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破7后人民币兑美元涨势可能趋缓

作者:中国工商银行 宁新芮

  中证网讯 受隔夜美元走软影响,10日美元兑人民币4月10日中间价为6.9920元,一举突破7.0整数关口,正式迈入进入“6时代”。不过随着美元反弹以及中国国内通胀减弱,人民币兑美元未来升势或趋于缓和。

  从美元方面看,美联储面对日益严重的通胀不可能熟视无睹。达拉斯联邦储备银行行长费舍尔就称,他并不反对减息,但他怀疑减息是否能解决金融系统的问题。他指出,银行在流动性压力面前仍不愿贷款,这使得减息很难发挥作用;而且,因为货币政策传导至市场存在滞后性,因此减息完全发挥效用通常需要很长时间。 他表示,自己作为政策制定者的一大担心是,在减息措施对实际经济产生影响后,由于全球商品和能源需求持续强劲,通货膨胀压力可能仍旧依然高企。他指出,这些全球性影响意味著通货膨胀的推动因素与过去截然不同;虽然最新公布的数据不是很糟糕,但从单月数据不能得出定论。

  从中国国内形势看,下半年至09年随着美国利率和美元见底反弹,同时中国进口持续强劲及出口放缓,导致中国的贸易盈余缩减和GDP增速放缓,中国通胀压力逐渐减弱,人民币升值速度因而将大幅放缓。

  此外,虽然部分决策层可能有意加快升值速度以抑制通胀。但通过加速升值来抑制通胀作用可能有限,因为升值只能缓解输入型的通胀,对成本推动型的通胀作用不大。目前出口企业在一定程度上受到了人民币升值和世界经济放缓的影响。


 

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